2015年12月14日 07:59    來源： 中國經濟網-《經濟日報》     董碧娟

　　原標題：眾籌方能解“眾愁”

　　左上圖 深圳“創客”公司Ufactory的CEO鄧世韜以桌面機械臂為項目進行眾籌。新華社記者 毛思倩攝 左下圖 鐳馳金控集團旗下的“企e融”股權眾籌平臺成立揭幕儀式在上海舉行。新華社記者 陳飛攝

　　懸浮Hi-Fi音響、全能插座、管家機器人、定位糖、可吸顏色的觸控筆……在眾籌網站上，每天都會有一撥新奇的創新產品亮相。其中，有的產品籌集金額已超過7000萬元，支持人數超過35萬。自2011年7月我國第一家眾籌網站“點名時間”上線以來，淘寶眾籌、京東眾籌、天使匯、人人投、大家投等眾籌網站紛紛快步發展，為更多創新創業者搭建了融資和展示的平臺。

　　隨著國家在開展股權眾籌融資試點、鼓勵眾籌融資平臺規范發展等方面的政策不斷強化，眾籌這個新事物日漸成為推動中國創新不可或缺的力量。它究竟如何解創新之愁，當前面臨哪些問題和挑戰？《經濟日報》記者進行了調研采訪。

　　充滿可能的空間

　　眾籌平臺具有融資、創新試錯、開拓市場、定位用戶等多項功能

　　“我們的‘微蜜’‘只為她設計’等4個項目分別放在4個眾籌平臺上，目前共籌集到200多萬元。”對匙悟科技CEO李一舟這位清華大學設計學博士來說，眾籌是一個“標準動作”，“畢竟大多數科技創業團隊缺乏市場推廣能力，依靠眾籌可以獲得第一批用戶的關注，其好處不僅僅是解決資金困難”。

　　科技部資源配置與管理司技術創新引導處（科技金融處）處長沈文京向《經濟日報》記者分析了兩種主要的眾籌模式：一種是股權眾籌，即投資者將獲得一定比例的項目或者企業股權；另一種是獎勵眾籌，主要以商品或服務預售為主。股權眾籌中，企業除了能獲得資金支持外，還能得到一些增值服務，比如主要投資人經驗、能力、項目管理水平等。獎勵眾籌投資門檻低、投資回報時間短，項目融資成功率高，易于激發創新者的熱情。

　　提起今年10月份在淘寶上眾籌成功，杭州好好開車科技有限公司CEO何崇中滿面笑容。他們的智能駕駛安全云終端設備——那狗上線第一天，就籌集到100萬元，后續加起來總共籌到160萬元。他說：“產品受歡迎的程度遠超我們的想象，給了我們很大信心。眾籌在智能硬件創業上提供了很好的開放試錯、提升改進的機會。眾籌平臺上的用戶不會因為個別缺陷而拒絕嘗試好產品，他們有著支持創業者試錯和改進的包容。這種包容對創新非常重要。”

　　通過眾籌，大眾需求能非常直接地參與到產品改善中。當初，因為覺得現在大家手機流量都很多，何崇中團隊認為他們的產品并不需要WiFi熱點這個功能。但是眾籌平臺上的很多“粉絲”向他們提出了這項功能訴求，他們團隊決定將此納入后續產品開發中。“當然也有我們認為重要的功能，但用戶覺得不重要。在眾籌平臺上跟用戶直接交流，對產品改進升級以及用戶定位有很好幫助。”何崇中說。

　　“相比傳統的融資方式，眾籌具有低門檻、多樣性、依靠大眾力量、注重創意等特征。”沈文京說，從實踐看，股權眾籌和獎勵眾籌比較適合科技創新創業。眾籌實際上已經形成了市場化篩選機制，一個科技型小微企業或一個科技成果如果可以眾籌獲得起步資金，等于獲得了一定程度的市場認可。

　　何崇中十分看好眾籌平臺對物聯網尤其是智能硬件領域創新的激活力量。“原來很多創業以平臺和服務業為主，現在逐漸從互聯網轉到物聯網。物聯網必須有智能硬件，而在智能硬件研發上需要有用戶試用，需要在允許一定失敗的環境下做市場壓力測試，了解哪些市場才是真正的市場。在這些方面，眾籌無疑是一個很好的空間。”何崇中說。

　　亟待明晰的邊界

　　眾籌面臨股權眾籌受現行法律制度制約未能充分釋放潛力、眾籌項目良莠不齊等問題

　　“股權眾籌決定著眾籌行業的未來。”沈文京說。世界銀行發布的《發展中國家眾籌發展潛力報告》指出，2025年全球眾籌市場有望達到3000億美元規模，中國市場將占500億美元，其中約70%至80%的融資額將以股權眾籌的方式實現。

　　然而，股權眾籌卻因缺乏清晰的法律和制度邊界，尚未完全釋放潛力。因為現行法律制約，股權眾籌還沒有法定或者明確的豁免，發展面臨障礙。比如，當前法律對于非公眾企業股東不得超過200人的規定，就不利于創業企業通過眾籌直接融資。

　　邊界的模糊，讓不少投資人對眾籌的態度十分謹慎。西科天使基金高級投資經理王建清告訴記者：“從當前環境看，眾籌適合的創新領域和階段是有限的。對于消費級或創意類的產品，眾籌可以很好地發揮效用，讓特定消費群體關注的產品項目盡快下線。但對于風險較大的早期投資及需要資金體量較大的一些項目，采用眾籌方式還是會有一些制度規范上的障礙甚至風險。”

　　“我國現在的眾籌和美國眾籌平臺Kickstarter非常不一樣，更多像是一種預售。”李一舟說，消費者沒有足夠耐心和意愿去支持不夠成熟的產品概念，絕大部分眾籌成功的產品實際上在眾籌前已經進入生產環節，并不是為了籌措生產資金而眾籌。在他看來，當前我國眾籌平臺上，好項目仍然比較缺乏，存在一些“粗制濫造的、忽悠概念的產品，并且缺乏原始創新”。

　　在運營模式上，眾籌平臺也需要進一步明確細節。前段時間，“股權眾籌第一案”——飛度網絡科技有限公司訴諾米多餐飲管理公司合同糾紛一案備受關注。最終，飛度網絡運營的股權眾籌平臺人人投勝訴。盡管人人投贏了官司，但也受到了法院方的告誡：應認真審視自身交易模式的設定，進一步自查規范經營行為，避免問題的發生。

　　目前，一些眾籌平臺也面臨生存困境。據調查，截至今年上半年，24家眾籌平臺倒閉，其中有13家上線僅1年。很多眾籌平臺都在探索生存模式的過程中，離盈利尚有很大距離。這種艱難求生的狀態必然制約眾籌行業的潛力釋放。

　　作為一名90后創業者，八度陽光科技有限公司創始人劉一鋒對眾籌十分關注，他們的一項太陽能產品即將開始眾籌。這位年輕人呼吁：“在眾籌中，單有好項目是不夠的，還需要一個優化的整體環境。構建這種環境的基礎就是應該通過法律的形式明確什么是眾籌，讓更多人清楚眾籌的本質。尤其應該加強投資人對眾籌的了解，使他們不受一些市場亂象的迷惑，帶動他們的投資熱情，更好地推動眾籌發展。”

　　期待更深的探索

　　眾籌發展需要以開放的視野、有力的法律規范、系統的思維來推動

　　美國在眾籌領域的探索一直先人一步。美國在2012年頒布了喬布斯法，主要通過修改現行法律法規，放松了對眾籌、小額公開發行的限制條件，調整了美國私人公司成為公眾公司的門檻，將在冊股東的數量從500人提高到2000人。目前，美國還涌現了一批專門為小型科學研究提供融資的眾籌網站。

　　沈文京建議，我國應盡快出臺促進眾籌行業法制化、規范化發展和加強監管的政策措施，建立行業協會，制定行業標準，積極穩妥推進眾籌試點工作。同時，應該研究修訂《證券法》相關規定，提高非公眾公司股東人數200人的上限要求，通過科學研究和分析確定符合我國國情的公眾公司股東人數。

　　“建議高等院校、科研院所開展科研眾籌融資試點，讓科技人員能面向社會眾籌募集研發資金，地方政府建立眾籌資金支持與獎勵。”沈文京對記者說，還可以結合企業技術創新，支持創新產品和技術難題眾籌，企業可作為領投人，吸引社會優質資源創新，國家相關專項基金擇優支持。

　　“對于中國創新創業大賽等權威比賽中的好項目，希望在眾籌時能得到更多來自政府的支持。比如，可以在眾籌平臺上有專門的板塊突出展示，這樣既能提升眾籌項目的整體質量，也方便更多人找到好項目。”何崇中建議。

　　李一舟說，政府可以聯合有實力的制造業企業、電商平臺給眾籌更多扶持，有專業委員會來評審眾籌項目和平臺。眾籌是一個國家創新和制造能力的橫截面，需要在整個創新環境和制造業發展背景下系統推進。

　　“建議對眾創空間和科技企業孵化器中的小微企業及創客，在規范制度的前提下，開展股權眾籌和獎勵眾籌，按照其眾籌融資額，中小企業創新基金可以與地方合作給予一定比例的小額財政補助。”沈文京說，同時還可以開展政府類、公益性、開放式眾籌，即結合科技計劃改革，針對社會公益性難點問題，由各級政府向社會公開征集解決方案，通過創新挑戰大賽的方式遴選最佳方案和團隊，公開項目實施過程、接受社會監督，政府視項目績效給予階段性獎勵和成本補償。